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矿价下行或引导天津镀锌角钢价运行中枢下移 日期:2014/2/7 12:11:00 阅读: 天津正鹏钢铁新闻报道 对2013年天津镀锌角钢市场的供需分析应着重于中间需求的分析微利时代,库存水平的增减成为影响2013年钢材报价的主要因素,反映出的是行业沉淀资金的主动流出比较严重。
2014年钢材市场的供需很可能呈现弱平衡状态企稳反弹,供给和需求均小幅上升窄幅反弹,难有超预期表现;影响报价的主要矛盾可能落在了成本和产业链利润水平的变化上一点利润,产能过剩的钢材市场弱势格局中,市场关注的是成本的支撑以判断报价的底部,那么矿价的波动很可能会是影响钢价的主要矛盾。
产能过剩格局下,行业供给刚性,我们估算2013年粗钢产能利用率在69%左右投资领域,粗钢产能约为11.2亿吨,如果按照发改委、工业信息化部规划,2014年底缩减炼钢产能也仅750万吨需求放缓,2014年的粗钢产能仍会在11.1亿吨左右。按照2014年粗钢产量增速7.1%的水平估算的话,2014年产能利用率也仅是回升到75.6%。2014年天津镀锌角钢产能过剩问题还难有实质解决。
天津正鹏钢铁获悉 2014年需求释放难见亮点,根据往年的行业增速预测数据快速增长,在房地产和基建增速都放缓的环境下搭建工作,我们预估整体粗钢产量在8 .4亿吨附近,增幅为7.1%。如果按照固定资产投资和粗钢产量的回归预测,假设2014年全年的月度固定资产投资普遍比2013年下降2个百分点,同比增速在17%-20%之间运行‘以产代进’,我们估算出的2014年粗钢产量在8.12亿吨,相比2013年增速4.1%。我们偏向于粗钢产量8.12亿吨的估算结果。
经历了2011-2012年的资金链断裂企业投资,钢材贸易商要从银行拿到融资难度已非常大。贸易商囤货待涨的经营模式已经转变为锁定上下游合同有所奢望,快进快出,小赚走量的模式。在这种背景下,2013年市场预期的钢材和原材料的冬储行情并没有启动,也不会启动了。另一方面,恐慌抛货的单边下跌行情也难以出现,因为无货可抛。从天津镀锌角钢库存变化的角度去看天津镀锌角钢,中间需求对报价的影响减弱,报价波幅会缩小。2013年库存变动是影响报价的主要矛盾,在2014年其将退居为一个次要矛盾。
成本的变动很可能会成为2014年影响钢价的主要因素日益扩大,而钢材成本分析中对矿价的分析尤为重要。矿石供给扩大难以避免,产能释放会在2014年愈发明显。澳洲铁矿石开采行业的投资从2011年下半年开始启动,2012年下半年进入高峰期。从澳洲三大矿财务报表可以看到,2010-2012年是三大矿固定资产投资增速比较高的三年避峰填谷,按照矿山投资到达产周期约3-4年估算,澳矿山在2011-2012年的新增产能在2014-2015年会有明显的释放。2014年会是矿山产能快速释放而粗钢产能开始缩减的一年,这是我们判断钢价强于矿价,产业链利润开始从矿山向钢厂转移的主要原因。
除了主流产矿区的产能释放问题,我们还应关注非主流矿对于矿石市场的争夺天津镀锌角钢,南非、伊朗、印尼、马来西亚、蒙古等矿区虽然最近仅占据中国市场的25%兼并重组,但增长的势头不容忽视。随着中国对于进口矿资质的放开投资领域天津镀锌角钢,一些中小民营矿石贸易商会扩大对于一些非主流矿的进口。2013年除澳洲、巴西、印度外,中国从其他非主流矿区的进口矿量将达到2亿吨左右,按照平均12%的增速天津镀锌角钢,2014年的新增非主流矿供给可达到2400万吨。按中国粗钢增速7 .1%估算,明年中国矿石新增需求量9200万吨。澳洲、巴西四大矿新增9600万吨,预期印度矿新增2300万吨,非主流矿新增2400万吨,则潜在供给可新增1.43亿吨,过剩5000万吨左右。
天津正鹏钢铁获悉 从2014年天津镀锌角钢价和矿价的分析逻辑看密切沟通,钢材的供需对于报价的影响有限,全年很可能是供需两弱的格局,一些阶段性需求释放、小幅补库或者是淘汰产能的法规对报价的影响会是短期的,我们主要关注成本对于钢价的支撑作用,而其中矿价是主要因素。我们也许矿石报价在2014年震荡下行会是大概率事件,带动钢价下行。www.midea-ln.com
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